ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ P2P КРЕДИТОВАНИЯ В СОВРЕМЕННОМ МИРЕ

Введение. В настоящее время мировой тенденцией в экономической сфере является разработка и внедрение различных информационных технологий в финансовом секторе. В контексте повторяющихся финансовых кризисов, наблюдается резкое снижение уровня кредитования населения и предприятий кредитными организациями из-за повышенных рисков несостоятельности. Этот феномен порождает рост спроса на кредиты от микрофинансовых организаций, родственников, коллег, а иногда и из теневого сектора экономики. Как известно, спрос порождает предложение, в связи с чем, внедрение новых информационных технологий позволяет предлагать радикально расширить возможности предоставления кредитов. P2P-кредитование - всего лишь пример относительно нового и растущего финансового продукта.

На основе вышесказанного можно сделать вывод, что в настоящее время актуально рассмотрение перспектив развития P2P-кредитования в мире в целом и в России, в частности.

Также следует отметить, что большую роль играет интернет-банкинг, использование сервисов дистанционного обслуживание все возрастает, это объясняется информатизацией и компьютеризацией общества.

В контексте исследования онлайн-банкинга и банковской системы в целом следует особое значение отвести анализу P2P-кредитования, как альтернативе услуг, оказываемых банками.

Целью работы является определение перспектив развития P2P-кредитования в России и за рубежом.

Принципы работы P2P-кредитования. P2P-кредитование – интернет-платформы, при помощи которых физические лица могут напрямую занимать средства друг у друга. В последние 5 лет активно развиваются и процветают такие онлайн-платформы, как Prosper, LendingClub и Kiva.

P2P (англ. peer-to-peer) - это технология, которая также называется децентрализованной или одноранговой сетью. Его главная особенность - отсутствие единого центра, через который взаимодействуют сетевые клиенты, то есть клиенты взаимодействуют непосредственно друг с другом: они обмениваются информацией, файлами, деньгами и т. д. [12]

Развитие информационных технологий позволило создать такую интернет-платформу, где потенциальные заемщики и кредиторы находят друг друга, за пределами своих городов, и иногда за пределами их страны.

По своей сути, индивидууму предоставляется возможность проводить деятельность, аналогичную деятельности классических кредитных учреждений - банков.

P2P-кредитование является практикой предоставления денег для физических и юридических лиц через онлайн-сервисы заемщикам, которые напрямую соответствуют кредиторам.  Таким образом, через онлайн-трейдинг выдаются микрозаймы или небольшие кредиты без традиционных финансовых посредников.

В последние годы P2P кредитование стало быстро растущим рынком, который привлекает многих пользователей (заемщики и кредиторы) и генерирует массивные данные о транзакциях. Например, крупнейшая в мире P2P-платформа (LendingClub [14]) в своих докладах публикует данные об общем объеме кредитном эмиссии к концу 2016 г. в 24,6 млрд. долл.

История развития P2P-кредитования. Первая платформа P2P- кредитования (Zopa [11], Великобритания) была основана еще в 2005 г., в настоящий момент насчитывается множество различных типов платформ (например, Prosper, LendingClub, Kiva [10] и Renrendai [13]). Эти платформы работают на основе множества механизмов, различаются правила торговли и управления рисками.

На первых этапах становление рассматриваемого вида кредитования было низкое доверие к сервису, объясняющееся высокими рисками невозврата инвестируемых средств. Важнейшей частью менеджмента платформы является управление рисками, многие сервисы на сегодняшний день обеспечивают гарантии получения прибыли инвестором. В то же время, многие правительства все больше оказывают содействие развитию платформ. Так, по оценкам инвесторов, за последние 5 лет объем P2P-кредитования в США ежегодно удваивается, аналогичная тенденция наблюдается в других странах – Австралии, Китае и Великобритании. В частности, в мире объемы P2P-кредитования к 2020 г. могут возрасти с 150 млрд. долл на 2015 г. до 490 млрд. долл. [15]

Сегодня в мире наблюдается развитие специализации P2P-кредитования. Первые платформы были возможностями общего кредитования, такие как Prosper и LendingClub. Сейчас существует платформа AgFunder [8] – кредитование в сфере сельского хозяйства и Kiva, направленная на благотворительность.

Платформы P2P-кредитования в значительной степени помогли отдельным заемщикам и малым предприятиям решить свои проблемы с финансированием, а также предоставили кредиторам или инвесторам опционально разбогатеть. Хотя, на сегодняшний день платформы кредитования есть по всему миру, не существует единой их классификации.

Типология платформ P2P-кредитования. Платформы P2P-кредитования могут быть классифицированы на 2 категории:

1. Общие платформы, они предназначены для любых физических лиц и малых предприятий вне зависимости от целей и мотивов заимствования, как ранее уже отмечалось - Prosper и LendingClub.
2. Профессиональные платформы, которые предназначены для конкретных целей. Так, AgFunder - это рынок онлайн-инвестиций, позволяющий инвесторам вкладывать в сельское хозяйство и НИОКР в этой области, и Kiva, являющаяся некоммерческой благотворительной организацией с миссией по объединению людей посредством кредитования в целях сокращения бедности, в основном в развивающихся странах.

Другим критерием для классификации платформ можно назвать  «Правила торговли». Согласно такой градации выделяют:

1. Платформы с использованием аукционов (Prosper)
2. Платформы без аукциона, или фандрайзинг (LendingClub, Kiva)

В качестве завершающего вида классификации следует отметить деление платформ по целям участия:

1. Пожертвование – инвесторы безвозмездно предоставляют средства для финансирования предприятия с целью запуска нового продукта или услуги (GoFundMe [9]);
2. Вознаграждение – вложение средств в целях получить взамен нефинансовое вознаграждение (Sellaband и Kickstarter);
3. На основе справедливости (или капитале) – спонсоры получают компенсацию в форме соглашения о доле акционерного капитала в компании или доли прибыли предпринимателя;
4. Кредитование – такие платформы следуют принципам типичного механизма кредитования, при котором кредиторы получают фиксированный периодический доход в виде процентов и ожидают погашения первоначального основного долга (Prosper и LendingClub).

Следует отметить, что Kiva является особым случаем кредитной платформы, в которой заемщики должны только погасить основной долг перед каждым кредитором без каких-либо процентов.

Участники кредитования. Каждый из участников сделок преследует свои определенные цели.

Мотивы участия для кредиторов. В период исторически низких процентных ставок инвесторы могут получать доходность в двузначных числах на некоторых платформах, в зависимости от профиля риска по кредитам. Пожилые и пенсионеры, которые хотят увеличить свои пенсионные накопления, иногда выбирают P2P, хотя важно помнить, что это инвестиционный продукт, а не сберегательный продукт. P2P-инвестиции не покрываются схемой компенсации финансовых услуг, которая защищает сбережения в банке.

Мотивы участия заемщиков - более быстрый процесс, лучшее обслуживание клиентов и увеличенные шансы на получение финансирования.

Рассмотрим участников на примере крупных платформ. Так, заемщик в Prosper – это в обязательном порядке гражданин США, в Kiva же получение средств направлено на развивающиеся страны, следовательно, заемщики могут быть из различных, в большинстве случаев, наименее развитых стран.

В связи с различными рабочими механизмами, ответственность заемщиков Prosper отличается от Kiva. В Prosper заемщик сначала должен зарегистрироваться, внести личную информацию, описать запрос на количество необходимых средств и установить ориентировочную процентную ставку. Выбор кредитора основан на участии в аукционе или на приеме прямого предложения от инвестора, далее заемщик должен погасить основную сумму долга и проценты по кредиту.

В Kiva, заемщик не торгует на платформе напрямую. Заемщики в Kiva предоставляют свою информацию и цели займа для полевых партнеров, и им не нужно устанавливать процентные ставки из-за некоммерческой природы платформы. Полевые партнеры, а не заемщики будут размещать кредитный листинг на Kiva. В конце концов, заемщикам необходимо погасить задолженность также через партнеров на местах.

В Prosper кредитор устанавливает инвестиционные критерии, находит подходящих заемщиков, а затем инвестирует выбранные кредиты. В то время как большинство кредиторов в Prosper сосредоточиваются на прибыли, большинство кредиторов в Kiva обращают свое внимание на то, чтобы помочь заемщикам. Однако, кредиторы в обоих платформах принимают на себя риск невыплаты по кредиту.

Управление рисками. Как носитель информации, P2P-кредитование - это своего рода брокер, который предоставляет альтернативные инвестиционные проекты для кредитора и находит инвесторов. По сравнению с традиционными финансовыми кредитами, P2P-платформы исключают роль финансовых посредников. Таким образом, в дополнение к обеспечению информации, эти платформы также несут ответственность за управление рисками. Управление рисками в Prosper. Оценка каждого заемщика происходит на основе кредитного рейтинга (от самого высокого уровня “АА” до самого низкого уровня). Кроме того, Prosper больше обеспокоен защитой конфиденциальной информации каждого пользователя, является ли он заемщиком или кредитором. Когда заемщики предоставляют потенциальным инвесторам причины, почему они ищут кредит, их фактические данные и детальная информация о целях не раскрывается. Для инвесторов, Prosper предлагает гарантию от мошенничества со стороны заемщиков. В двух словах, Prosper не просто платформа для обмена информации, а также организация по защите от мошеннических действий.

Обязательства Kiva в целом похожи, при этом Kiva проектирует кредитную систему для полевых партнеров, а не заемщиков. Для защиты прибыли кредиторов и снижения риска платформы, Kiva развернула несколько кредитных мер, в основном направленных на полевых партнеров. Cначала разрабатывается система кредитных уровней, чтобы строго различать различные риски уровней полевых партнеров. Далее происходит оценка всех полевых партнеров, прежде чем позволить им начать размещение кредитов на платформе.

Ценообразование. Ценообразование - это процесс, при котором предприятие устанавливает цену, по которой он будет продавать свои продукты и услуги. Схема ценообразования P2P-платформ основана на определение соотношения спроса по ставке по кредитам заемщиков и другой информации. В P2P-кредитовании, платежеспособность имеет большое положительное влияние на возможность получения и погашения кредитов и важна как для заемщиков, так и для кредиторов. Что касается ценовой политики традиционных банков, то цены, основанные на рисках, используются в течение многих лет, когда кредиторы пытаются оценить кредитный риск с точки зрения процентных ставок. Процентная ставка по кредиту определяется не только по временной стоимости денег, а также по оценке кредитора и вероятности того, что заемщик не погасит  задолженность по кредиту. Согласно этой ценовой теории, заемщику, при анализе которого кредитор считает, что менее вероятно, что он не выплатит по кредиту, предлагается лучшая и более низкая процентная ставка. Заемщики, которые более безопасны, должны быть более склонны к заимствованию и погашению. Тем не менее, соответствующих исследований ценообразования для онлайн микрофинансовых займов или Р2Р-кредитованиею все еще не существует. С точки зрения большинства экспертов, ценообразование на P2P-платформах происходит на основе риск-менеджмента.

Перспективы развития в мире. В мире наблюдается тенденция создания более конкурентоспособной структуры на основе объединения платформ P2P-кредитования [16].

Так, ведущие компании по P2P кредитованию в начале 2018 г. заявили о том, что объединились с целью создания Ассоциации платформ P2P-кредитования. Первая в своем роде ассоциация выступает в качестве представителя для своих членов, а также индустрии кредитования P2P в стране. Кроме того, ассоциация работает совместно с правительством и контролирующими органами в вопросах управления рисками, а также в целях содействия финансовой интеграции в страны в мировую финансовую систему.

Ассоциация активно работает над повышением осведомленности об онлайн-кредитовании P2P в Индии и продвижением его преимуществ в качестве инновационного и высокодоходного класса активов среди индивидуальных и институциональных инвесторов. В соответствии с этой целью, ассоциация планирует заключать стратегические партнерские контракты и развивать сотрудничество с другими заинтересованными сторонами или отраслевыми игроками, организовывать семинары и мероприятия.

Онлайн-P2P-кредитование является лидером в развитии альтернативного финансирования в стране, и облегчает финансовые операции в огромных масштабах. По прогнозам, объем рынка кредитования онлайн-платформ будет достигать 4-5 млрд. долл. к 2023 году.

Текущее положение и перспективы развития P2P-кредитования в России. По законодательству Глава 42 Гражданского кодекса Российской Федерации [7] предоставляет право любому субъекту участвовать в кредитных правоотношениях как на стороне заемщика, так и кредитора. При этом предоставление P2P-кредитов через соответствующие интернет-сайты потенциально представляет интерес для правового регулирования. Следует отметить, что в настоящее время в России нет специального регулирования их деятельности, из-за его небольшого объема - общий объем за конец 2016 г. составил 46,1 млн. руб. Для сравнения, в 2016 г. мировой рынок P2P-кредитования достиг 60 млрд. долл., а к 2020 г. он может вырасти до 290 млрд. долл., согласно докладу Morgan Stanley.

К 2025 году, мировой рынок для P2P -кредитования достигнет 1 трлн. долл. Восемь из десяти банков в мире ожидают создания стратегических партнерств с P2P -кредитными платформами, согласно отчету PwС [6].

Анализ опыта этих сайтов показывает, что преимуществами P2P-кредитования являются:

1. Возможность заполнить нишу на рынке кредитования, непривлекательную для банков и микрофинансовых организаций по разным причинам. Например, как Банк России отметил в условиях огромной территории нашей страны и значительном разрыве в плотности населения, важной проблемой является недостаточный уровень географического охвата территории Российской Федерации поставщиками финансовых услуг.

2. Потенциальные процентные ставки по P2P -кредитам могут быть ниже, чем предоставленные банком за счет снижения стоимости финансового продукта. P2P-сайты, в отличие от кредитных организаций и микрофинансовых организаций, не обременены обязанностями, вытекающими из их юридического статуса. Например, для права на осуществление банковских операций кредитные организации вынуждены выполнять часть контрольных функций государства. В частности, он универсален практика поручить кредитным организациям осуществлять контроль в сфере борьбы с легализацией доходов от преступной деятельности и финансирования терроризма. Эти обязанности приводят к увеличению стоимости финансовых услуг, предоставляемых кредитом организация.

3. Кредиторы, которые предоставляют P2P -кредиты, могут получать больше дохода, чем, вкладывая в банковские депозиты. Однако для увеличения доходов кредиторы также получают повышенный риск потери своих средств, поскольку нет гарантий возврата или страхования от невозврата.

4. Получение и выдача P2P-кредитов осуществляется удаленно через Интернет, что экономит время при посещении банковских офисов и т. д.

Заключение. На основе всего вышеизложенного можно подвести следующие итоги.

Во-первых, по мнению автора P2P-кредитование – это перспективная сфера, как выдачи, так и получения займов в современных условиях развития финансовой мировой системы.

Во-вторых, это важнейший и быстроразвивающийся конкурент современным банкам, который может значительно снизить их доходы. С другой стороны, с точки зрения потребителя финансовых услуг, это возможность получения займов по более низким ставкам.

В-третьих, что касается развития P2P-платформ в России, в ближайшие, 5-10 лет для банков они не станут серьезным конкурентом, так как не имеют гарантий со стороны правительства, как например, Система страхования вкладов для банков.

По мнению автора, развитие P2P-кредитования возможно при объединении данных платформ с существующими крупными банками или при изменении законодательства в отношении кредитных организаций.

Список литературы:

1. Ajay Byanjankar, Markku Heikkila, and Jozsef Mezei. Predicting credit risk in peer-to-peer lending: A neural network approach // In Proceedings of the 2015 IEEE Symposium Series on Computations Intelligence. 2015.
2. Alex Deeb, Jianhan Wang, and Ben Yeransian. Crowdfunding and Its effectiveness. 2015.
3. Tanya Beaulieu, Suprateek Sarker, and Saonee Sarker. A conceptual framework for understandingcrowdfunding // Communications of the Association for Information Systems 37, 1. 2015.
4. Ulrich Bretschneider and Jan Marco Leimeister. 2017. Not just an ego-trip: Exploring backers motivation for funding in incentive-based crowdfunding // The Journal of Strategic Information Systems. 2017.
5. Xiao-hong Chen, Fu-jing Jin, Qun Zhang, and Li Yang. Are investors rational or perceptual in P2P lending? // Information Systems and e-Business Management. 2016.
6. Годовой отчет 2018 г. компании PWC. [Электронный ресурс] – URL: https://www.pwc.com/gx/en/about/global-annual-review-2018.html
7.  Гражданский кодекс РФ, глава 42. [Электронный ресурс] – URL:  http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_9027/8ff5ef8cc6f3e7463be8204ffcffd4ec7a313979/
8. Информация о деятельности компании AgFunder. [Электронный ресурс] – URL: https://agfunder.com/about-us
9. Информация о деятельности компании GoFundMe. [Электронный ресурс] – URL: https://www.gofundme.com/about-us
10. Информация о деятельности компании Kiva. [Электронный ресурс] – URL: https://www.kiva.org/about
11. Информация о деятельности компании Zopa. [Электронный ресурс] – URL: https://www.zopa.com/about
12. Материал свободной энциклопедии. [Электронный ресурс] – URL: https://en.wikipedia.org/wiki/Peer-to-peer_lending
13. Раскрытие информации о компании Renrendai.  [Электронный ресурс] – URL: https://www.renrendai.com/about/information/1
14. Статистика кредитования по версии Lending Club. [Электронный ресурс] – URL: https://www.lendingclub.com/info/statistics.action
15. Статья «Can P2P Lending Reinvent Banking?». [Электронный ресурс] – URL: http://www.morganstanley.com/ideas/p2p-marketplace-lending
16. Статья «Peer-to-peer lending companies join hands to form the Association of P2P Lending Platforms». [Электронный ресурс] – URL: https://economictimes.indiatimes.com/small-biz/startups/newsbuzz/peer-to-peer-lending-companies-join-hands-to-form-the-association-of-p2p-lending-platforms/articleshow/62441172.cms